瑞峰资本创始人

　　生物医药是》过去5年∩变化最大的，因为2018年中国香港资本市场▅更改了规则，允许没有盈利和收入的制药企业上市，造就了一波资本热潮。2020年经过短暂①的疫情扰动后，2021变得极其热，从2021年下→半年开始，热度有所回归，泡沫开始破了卐。但从长治久安的角度来看※，中国需要追赶生物医药技术的新方向。所以也许今年下半年或明年上︾半年，热度还会逐渐回来。

　　今天最热的新能源∏其实也经历了这个过程。2015—2016年，小热过一段¤时间;2017—2019年，出现◤了产能过剩，一些中小规模的动力电池厂破产;2019—2021年，新能↓源政策出台，外加大家对新能源车的普遍接受度提高，新能源又开始热，2022年到了非常热的程①度，或许也会出现调整周期，反复一下。

　　超级赛道都有热起来的原因，并且100%会经历泡沫阶段。新能源的上一个周期，广义上是↑看产能;2019—2020年是看谁的动力电池做得好、谁做〖的整车接受度高;可能再往下就要看谁的创新性高等等，循环往复。